Банк России снизил ключевую ставку в июле 2025: что это значит и как влияет на экономику

Что такое ключевая ставка Банка России?

Ключевая ставка — это процентная ставка, под которую Банк России кредитует коммерческие банки, а также максимальная ставка для их депозитов в ЦБ. К ней привязаны все остальные ставки по операциям центрального банка и большая часть рыночных финансовых инструментов.

• Банк России использует ключевую ставку как главный инструмент денежно-кредитной политики.
• Ставка служит ориентиром для банков: влияет на проценты по кредитам, вкладам, ипотеке, облигациям и даже курс рубля.
• Решение по ключевой ставке принимает совет директоров Банка России на регулярных заседаниях (8 раз в год).

В зависимости от ситуации в экономике ЦБ может повышать или понижать ключевую ставку. Главная цель — сдерживать инфляцию на целевом уровне (обычно около 4%) и обеспечивать финансовую стабильность.

Как принимается решение о ключевой ставке?

1. Подготовка макроэкономических прогнозов. За 3-4 недели до заседания аналитики ЦБ и его региональных отделений оценивают экономическую обстановку в России и мире. Разрабатываются сценарии развития на базе текущих и альтернативных факторов.
2. Сбор статистики. За 2 недели до заседания уточняются прогнозы и анализируется новейшая статистика.
3. Неделя тишины. За 7 дней до заседания представители Центробанка не делают публичных заявлений, чтобы не влиять на рынок. В это время эксперты публикуют свои ожидания относительно будущей ставки.
4. Принятие решения. Совет директоров определяет размер новой ключевой ставки. Как правило, объявление происходит в пятницу днём, а новое значение начинает действовать с понедельника.
5. Публикация и разъяснения. В этот же день выходит пресс-релиз, а глава Банка России даёт объяснения по решению и прогнозам регулятора.
6. Новая практика — резюме обсуждений. С 2024 года спустя несколько дней ЦБ публикует краткое резюме обсуждений по ставке.

Такая система обеспечивает прозрачность, профессионализм и предсказуемость для рынка и граждан.

Влияние низкой ключевой ставки на экономику

• Более доступные кредиты: Если ключевая ставка понижается, коммерческие банки могут брать у ЦБ деньги дешевле. Это позволяет им делать кредитные ставки для населения и бизнеса привлекательнее — ипотека, автокредиты, потребительские займы дешевеют.
• Рост потребительского спроса: Граждане чаще решаются на крупные покупки: квартиры, автомобили, бытовую технику. Высокий спрос поддерживает бизнес — производство и продажи растут.
• Стимул для бизнеса: Компании могут занимать средства для развития и инвестиций, расширять производство, открывать новые рабочие места.
• Поддержка экспорта: Более дешевый рубль выгоден отечественным экспортёрам.
• Недостатки: Снижение доходности по вкладам и депозитам, которые становятся менее интересны для населения. Повышение потребительского кредитования увеличивает риск «перекредитованности» граждан и компаний.
• Риск разгона инфляции: Если спрос растёт быстрее предложения — может увеличиться инфляция, а цены на импортные товары вырастут из-за ослабления рубля.

Поэтому понижение ключевой ставки производится регулятором очень осторожно и постепенно, с учётом экономической ситуации, курсов валют и потребности в стимулировании экономики.

Как влияет на экономику высокая ключевая ставка?

• Рост ставок по кредитам: Ипотека, любые банковские займы и кредиты для бизнеса становятся дороже.
• Сдерживание спроса: Люди реже берут кредиты, ограничивают покупки, компании меньше инвестируют в развитие. Это замедляет рост экономики, но снижает увеличение цен (инфляции).
• Повышение привлекательности вкладов: Проценты по депозитам также растут, что делает их более интересными для сохранения сбережений.
• Защита рубля: Более высокая ставка способствует укреплению курса нацвалюты, помогает предотвратить отток капитала за рубеж и поддерживает финансовую стабильность.
• Лаг по времени до эффекта: Влияние ставки на экономику проявляется с запозданием — от трёх до шести кварталов.

Высокая ключевая ставка — противоинфляционный инструмент, но длительное удержание высоких ставок может негативно сказаться на инвестициях и развитии малого и среднего бизнеса.

Как менялась ключевая ставка в последние годы

2020: Мировая и российская экономика переживали сложный период пандемии. Ставка снижалась для поддержки рынка и достигла минимума — 4,25%.

2021: В ответ на ускорение инфляции начался цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

2022: Ключевая ставка резко поднята с 9,5% до 20% во время турбулентности на фоне санкций и СВО. Это решение позволило сдержать шок на финансовых рынках и предотвратить обесценивание рубля и сбережений.

2022 (в течение года): Ставка опускалась вплоть до 7,5%.

2023: Постепенное повышение снова — к концу года до 16%.

2024 – июнь 2025: После цикла роста с лета 2024 ставка доходила до 21% (с октября 2024 по июнь 2025 такой уровень сохранялся более семи месяцев).

Июнь 2025: Первая коррекция — снижение до 20%.

25 июля 2025: Снижение сразу на 2 п.п., до 18%.

Обратите внимание: Динамика ключевой ставки — индикатор того, как меняется ситуация в экономике страны и как реагирует на неё регулятор.

Почему ЦБ снизил ключевую ставку в июле 2025

Главная причина недавнего смягчения политики — замедление инфляции. По данным Банка России, темпы роста цен замедлились быстрее, чем прогнозировал регулятор.

• Во втором квартале 2025 года сезонно скорректированный темп роста цен снизился до 4,8% в годовом выражении, по сравнению с 8,2% в первом квартале.
• На 21 июля 2025 года годовая инфляция составила 9,2%.
• В июле ожидается временный рост показателя за счёт индексации коммунальных тарифов, но дальше инфляция будет снижаться.
• ЦБ прогнозирует, что к концу 2025 года инфляция замедлится до 6–7%, а в 2026 году достигнет целевого значения 4%.
• Смягчение ставки должно ускорить экономическое восстановление, сохраняя контроль над инфляционными рисками.
• Средняя ключевая ставка в 2025 году ожидается на уровне 18,8–19,6%, а в 2026-м — уже 12–13%.

Центробанк заверяет: темпы дальнейшего снижения будут приняты с учётом динамики инфляции и ожиданий на рынке.

ЦБ РФ: «Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься, исходя из устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий».

Прогнозы и когда ждать следующего заседания

• Рынок и аналитики ожидают, что Банк России будет готов к новым корректировкам ставки только после подтверждения продолжительного снижения инфляции.
• Следующее заседание, на котором примут решение по ключевой ставке, пройдет 12 сентября 2025 года.
• Перед этим будет опубликовано очередное резюме обсуждения, а новые данные по инфляции и другим макроэкономическим параметрам станут основой для решения.

Ознакомиться с расписанием заседаний, а также с пресс-релизами можно на официальном сайте Центрального банка России.

Часто задаваемые вопросы

Что делать, если у меня ипотека или кредит с плавающей ставкой?

Понижение ключевой ставки может привести к снижению ваших процентных платежей после пересчёта банком. Уточняйте правила в своём банке.

Снизятся ли проценты по ипотеке и кредитам?

Да, со временем банки начнут снижать ставки, но это происходит с задержкой. Для новых кредитов ставки, скорее всего, станут ниже.

Выгодно ли сейчас открывать вклад?

В условиях снижения ставки проценты по вкладам тоже будут снижаться. Если вы ищете доходность, стоит рассмотреть долгосрочные депозиты с фиксированной ставкой.

Что будет с рублём?

Понижение ставки обычно вызывает давление на рубль, но его курс зависит и от других факторов — экспорта, цен на нефть, политики иностранных государств.

Итоги и что делать простым гражданам

• Владельцам кредитов: Следите за информацией от банков — возможно, ваши платежи станут ниже при пересмотре условий.
• Планируя ипотеку или автокредит: Присматривайтесь к ситуациям на рынке — ставки могут снижаться и кредиты станут доступнее.
• Вкладчикам: Рассмотрите размещение денег на долгосрочных вкладах — сейчас можно зафиксировать хорошие проценты.
• Предпринимателям: Снижение стоимости заимствований — хорошая возможность для инвестиций в развитие бизнеса.

Понижение ключевой ставки — сигнал о переходе к более мягкой денежно-кредитной политике и позитивный сигнал для роста экономики. Следите за новостями Банка России, чтобы вовремя отреагировать на изменения и использовать их во благо личных финансов!